Clasificación de los ETFs

Antes de pasar a la práctica y ver cómo construir una cartera de ETFs según su objetivo, permítame mostrarle cómo se clasifican los ETFs según el índice de referencia que replica la cesta de valores. Suelen dividirse en:

Monetario. No constituyen un verdadero instrumento de inversión, sino que surgen de la necesidad de gestionar la liquidez en la cuenta. Se caracterizan por gestionar una cesta de bonos a corto/muy corto plazo, normalmente a 12 meses o menos.

El objetivo no es invertir, sino garantizar una rentabilidad mínima de la liquidez mantenida en la cuenta, aunque en esta etapa histórica con los tipos de interés a cero o casi cero en todos los países, la rentabilidad de estos ETFs sea nula o incluso negativa.

Bonos. Invierten en bonos y permiten una amplia diversificación a nivel:

• Geográfica (Europa, Estados Unidos, países emergentes, etc.);
• Emisor (valores públicos, empresas);
• Plazo (a corto, medio y largo plazo);
• Moneda (euro, dólar, cobertura del tipo de cambio, etc.);
• Ingresos (acumulación, distribución).

Como se puede ver, cada nivel, por lo tanto, se puede diversificar aún más.

La ventaja de los ETFs de bonos es que le permiten invertir pequeñas cantidades de capital a la vez que diversifican su cartera de forma eficiente. Sin embargo, como se ha visto con los bonos, un concepto clave sigue siendo el vínculo entre los tipos de interés y el precio de los bonos individuales que componen la cesta de un ETF.

Este es un factor que no debe subestimarse en 2021, dado el bajo nivel de los tipos de interés. Una subida de los tipos de interés provocaría una caída del precio de los bonos individuales y, en consecuencia, una depreciación del ETF.

Acciones. Se caracterizan por replicar una cesta de acciones. Tienen numerosas ventajas:

• Comisiones bajas. Como una sola transacción compra todas las acciones de la cesta;
• Riesgo bajo. Comprar un ETF en comparación con una acción individual tiene claras ventajas en términos de menor volatilidad y, por tanto, menor riesgo.
• Diversificación. Al igual que los ETFs de bonos, los ETFs de acciones también pueden diversificarse geográficamente (Europa, América, Asia, Países Emergentes, etc.), sectorialmente (bancos, industria, telecomunicaciones, inmobiliario, etc.), temáticamente (permitiendo la inversión en un tema específico que generalmente está relacionado con el medio ambiente, lo social o la energía), etc.

Como ya han visto, las acciones individuales no son ciertamente la inversión ideal, ya que requieren un conocimiento adecuado de la empresa en la que se invierte, así como experiencia, que la mayoría de ustedes no tiene. Los ETFs son sin duda una mejor alternativa para invertir en el mercado de valores.

Estructurado. Los ETF estructurados merecen una mención especial. Se trata de ETFs replicados sintéticamente que invierten en una cesta de instrumentos derivados (futuros) y que permiten replicar estrategias complejas (que hasta hace unos años eran patrimonio exclusivo de los hedge funds) o no lineales respecto a la evolución del índice de referencia.

Los principales tipos de ETF estructurados son:

• Corto. Permiten al inversor adoptar una posición opuesta a la del índice de referencia. En concreto, estos ETFs se revalorizan cuando el índice de referencia baja de precio. Por lo tanto, son una forma de especular con el lado negativo de los mercados financieros.
• Apalancado. Permiten al inversor obtener una rentabilidad adicional (pero también una pérdida) en relación con el índice de referencia. El rendimiento adicional viene determinado por el efecto de apalancamiento, que permite amplificar el rendimiento del índice de referencia. Por ejemplo, si el índice de referencia gana hoy un 1,5%, un "ETF apalancado 3x" gana un 4,5% (1,5% x 3 = 4,5%). Si el índice de referencia alcanza un -2% mañana, el mismo ETF perderá un 6% (-2% x 3 = -6%).

Por lo tanto, son instrumentos que deben ser tratados con cuidado y sólo por personas experimentadas. Además, son mucho más adecuadas para la especulación (trading) que para la inversión. Por eso no recomiendo el uso de ETFs estructurados y ya no los encontrarás, ni siquiera mencionados, en este camino.

En conclusión, ha visto cómo los ETFs son instrumentos muy versátiles que le permiten invertir con bajos costes y bajo riesgo, incluso con poco capital, diversificando de numerosas formas y mercados. Es el instrumento ideal para quienes desean hacer un PAC, un plan de acumulación.