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He recibido un mensaje de un trader que me pide mi opinión sobre lo spread CCU21-CCZ21. En este artículo, analizaré lo spread utilizando mi método de análisis.
En primer lugar, este es uno spread que incluí en mi libro sobre los mejores spreads para 2021. Es uno spread bajista, por lo que hay que venderlo y tiene más de un nivel de entrada posible. A continuación, puedes ver el gráfico con los modelos estacionales de 5 y 15 años.
Abajo también está el gráfico que muestra los dos primeros periodos de entrada en corto en lo spread.
El trader que escribió este mensaje había abierto una posición corta en febrero y la cerró a principios de abril. Ahora quiere reabrir los cortos para aprovechar la continuación de la estacionalidad bajista.
Antes de pasar a ver las zonas más interesantes para vender lo spread, haré un breve análisis.
Lo spread está en una situación normal de contango. Observando el continuous histogram, el valor actual se encuentra dentro del 25-75° percentile range. Un rebote en el precio empujaría lo spread hacia las columnas de la derecha, con espacio posterior para alcanzar las columnas más altas de la distribución del contango en la zona de -25/-35 (que es también mi objetivo para toda la operación, aunque esto debe evaluarse con el paso de los días).
El precio, aunque no muestre el gráfico, está en un nivel medio-bajo, por lo que es probable un buen rebote en los próximos días. Por último, las noticias sobre el cacao no son muy reconfortantes. El uso del cacao en grano en Europa ha disminuido ligeramente durante el cuarto trimestre de 2020 en comparación con el tercero, debido al resurgimiento de las infecciones por COVID-19. El uso del cacao en grano en la UE durante el primer trimestre de 2021 será más bajo debido al aumento de las nuevas infecciones, las tasas de mortalidad y la lentitud de las vacunas. En la temporada 2020/21, las proyecciones de producción de cacao son más altas debido al aumento de la producción de los productores vitales Costa de Marfil y Ghana.
En conclusión, es probable un repunte del precio de lo spread, pero la estacionalidad y la situación subyacente siguen siendo bajistas. Así que, volviendo a la pregunta del trader, ¿dónde abrir posiciones bajistas en CCU21-CCZ21? A continuación, puedes ver el gráfico con las tres primeras zonas sensibles al precio resaltadas.
La elección dependerá mucho de la fuerza del rebote. Personalmente, esperaría a que el precio alcanzara al menos la segunda zona, el área de 4-7 dólares, sin embargo, abrir lo spread incluso en el primer nivel tiene un riesgo bastante bajo. Un dólar de movimiento del precio corresponde a 10 dólares de ganancia o pérdida, por lo que una posible pérdida inicial de unos 100-120 dólares si el precio alcanza la tercera zona. Un precio positivo significa que lo spread está en backwardation.
He recibido un mensaje de un trader que me pide mi opinión sobre lo spread CCU21-CCZ21. En este artículo, analizaré lo spread utilizando mi método de análisis. En primer lugar, este es uno spread que
Soy analista macroeconómico y financiero con más de 30 años de experiencia, incluidos dos años como gestor de fondos. Estoy especializado en divisas y materias primas, y soy autor de varios libros de éxito sobre trading, macroeconomía y mercados financieros.
