Cómo trabajo en Forex: Análisis Nzd-Usd

En este artículo, te muestro mi forma de trabajar en Forex, empezando por la elección del par de divisas, pasando por todos los aspectos de la operativa (tamaño de la posición, pérdida máxima, etc.), hasta el análisis del par de divisas y la estrategia a adoptar (nivel de entrada, stop-loss y objetivo).

Mirando la tabla de pares de divisas que sigo, el que me llamó la atención fue el Usd-Nzd. El precio está en un nivel que no es sostenible a largo plazo para la economía neozelandesa. En los últimos años, la zona 0,72300/0,72800 ha sido un nivel muy importante para el Nzd-Usd y por encima de ella, el par de divisas estaría en una zona de exceso de precio (en realidad, ya por encima de 0,70000 el Nzd-Usd está en una zona de exceso de precio).

La operación que voy a abrir tiene una óptica del periodo medio-largo, si no estáis en disposición de mantener abierta la posición también durante varios meses, no la repliquéis.

Prosigamos. Lo primero que decido en cada una de mis operaciones es cuánto estoy dispuesto a perder. Mi pérdida máxima no es igual para todas las operaciones, con algunas más "particulares" tengo una menor propensión al riesgo. Un ejemplo es precisamente esta operación. Aunque el Nzd-Usd pertenece a los pares de divisas llamados "Majors", el dólar neozelandés es muy parecido a una divisa "Exótica", por lo tanto, con menos volumen y en consecuencia más volátil y fácilmente especulable. Y, además, ya tengo otras posiciones largas en USD. Por estas razones, he decidido que mi pérdida máxima en toda la operación es de 500 dólares, y en función del stop-loss, decidiré el tamaño de la posición a abrir.

Ahora analizo el Nzd-Usd tratando de entender cómo podría moverse en las próximas semanas y establecer el tipo de operación y el nivel de entrada. A continuación, puedes ver el gráfico diario con los niveles sensibles del Nzd-Usd resaltados.

Nzd-Usd gráfico diario (TradingView.com)

Nueva Zelanda tuvo un menor impacto de la pandemia del covid-19 y esto permitió que su economía se viera menos afectada. Esto provocó una fuerte subida de su moneda hasta la zona de 0,75000 frente al dólar estadounidense. Sin embargo, Nueva Zelanda tiene una economía fuertemente basada en la exportación y una moneda tan fuerte, como ya se ha mencionado, no es sostenible a largo plazo.

El dólar neozelandés también se fortaleció porque muchos esperaban que el banco central interviniera con una subida de tipos, "the Committee agreed that the risks to the economic outlook remain balanced, conditional on ongoing stimulatory fiscal and monetary policies. The Committee agreed that, in line with its least regrets framework, it would not remove monetary stimulus until it had confidence that it is sustainably achieving the consumer price inflation and employment objectives. Given that uncertainty remains elevated, gaining this confidence is expected to take considerable time and patience."

Sin embargo, actualmente esto es poco probable, al menos a corto plazo. También porque en los últimos meses la economía neozelandesa se ha ralentizado, "Economic activity in New Zealand slowed over the summer months following the earlier rebound in domestic activity. December quarter GDP was weaker than expected and more recent indicators suggest that momentum has reduced. Some members noted that supply chain disruptions could potentially constrain domestic activity in the near term. In addition, business credit growth and investment remain subdued."

En cuanto a Estados Unidos, la atención se ha centrado en las últimas semanas en la inflación tras la entrada en vigor del plan de estímulo económico de Biden, "with inflation running persistently below this longer-run goal (2%), the Committee will aim to achieve inflation moderately above 2 per cent for some time so that inflation averages 2 per cent over time and longer‑term inflation expectations remain well-anchored at 2 per cent."

En el "Summary of Economic Projections" de marzo, la previsión de PCE inflation para 2021 subió al 2,4% desde el 1,8% de diciembre, y la previsión de inflación del PCE básico subió al 2,1% desde el 1,8% de diciembre. La inflación se prevé en el 2,0% en 2022 y en el 2,1% en 2022 para ambos. En el mismo documento, se puede ver (se puede encontrar en la página web de la Federal Reserve) que, en marzo, en comparación con diciembre, la previsión del PIB subió (al 6,5% en 2021 desde el 4,2% en diciembre) y la tasa de desempleo bajó (al 4,5% en 2021 desde el 5,0% en diciembre).

El análisis macroeconómico muestra lo que ya se ha puesto de manifiesto más arriba, ya que los datos de Nueva Zelanda se han deteriorado en los últimos meses, mientras que los de EE.UU. mejoran de forma casi constante. Si la vacunación continúa a buen ritmo, la economía estadounidense se recuperará rápidamente, como lo está haciendo la economía británica en Europa.

Para completar el análisis, les muestro el gráfico semanal del diferencial de rendimiento a 10 años entre el dólar neozelandés y el estadounidense (en negro), y el gráfico Nzd-Usd (en naranja).

Gráfico semanal NZ10Y-US10Y y Nzd-Usd (TradingView.com)

Por lo general, los dos gráficos se mueven en paralelo, sin embargo, en parte debido a la particularidad del momento, desde el estallido de la pandemia el Nzd-Usd ha iniciado una fuerte subida que, sin embargo, no se ha visto correspondida por un movimiento similar en el diferencial de tipos de interés que, de hecho, lleva algunas semanas bajando. Una vez finalizado el análisis, ¿cómo pienso proceder? No quiero abrir la operación de inmediato. El momento es particular y no me sorprendería que el Nzd-Usd subiera incluso 300 pips. Así que he decidido abrir una orden espía en 0,72400 para ver cómo reacciona el par de divisas a ese nivel.

Colocaré la orden primaria, que es de mayor tamaño ya que está más cerca del stop-loss, en 0.73700. Para ambas órdenes, la orden espía y la orden primaria, destino la misma pérdida máxima, que había decidido que fuera de 500 dólares, por lo que mi pérdida máxima para los dos tipos de órdenes es de 250 dólares cada una. Ahora con el Value-at-Risk, calculo el stop-loss y con el stop-loss, calculo el tamaño de las dos órdenes.

Para ser precisos, utilizo el CVaR para calcular el stop-loss (está todo explicado en mi libro de análisis fundamental en Forex) y el cálculo me da un stop-loss a 0,75200. Ahora calculo los dos tamaños de posición.

Finalmente, abriré una posición corta de 9.000 dólares a 0,72400 (orden espía) y una posición corta de 17.000 dólares a 0,73700 (orden primaria), con un stop-loss a 0,75200. En cuanto al objetivo, siempre me gusta ver cómo se mueve el par de divisas para valorar dónde tomar beneficios.

Esto, un poco resumido, es cómo trabajo en Forex, cómo analizo un par de divisas y cómo organizo toda la operación.